[채권-장전] 늘어나는 적자국채와 정부보증채..지켜만 볼 수 없는 한은

[한국금융신문 장태민 기자] 채권시장이 27일 점차 구체화되는 물량 부담 등을 평가하면서 등락을 이어갈 것으로 보인다.

주초 국고 3년과 30년 입찰 결과, 외국인의 매매 동향 등을 보면서 방향을 잡을 것으로 보인다.

지난 금요일 채권시장은 늘어나는 물량 부담 속에서도 한은의 단순매입 등을 기대하면서 혼조 양상을 보였다.

시장은 향후 적자국채가 크게 늘어나고 기간산업안정을 위한 정부보증채 40조원까지 예고된 상황에서 통화당국에 기대면서 방향을 잡지 못하고 있다.

지난 금요일 미국 시장에선 위험선호가 강화됐다. 특히 뉴욕시간 24일 국제유가는 3일 연속으로 올랐다.

주요 산유국의 잇단 감산 움직임이 연일 유가를 끌어올렸다. 향후 산유량을 가늠할 수 있게 해주는 미 주간 원유 시추공 수 급감도 호재로 작용했다.

뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 WTI 6월물은 전장보다 0.44달러(2.67%) 높아진 배럴당 16.94달러를 기록했다. ICE 선물거래소의 브렌트유는 0.11달러(0.52%) 오른 배럴당 21.44달러에 거래됐다.

미국의 4차 부양책이 도널드 트럼프 대통령의 서명을 거쳐 즉시 발효되면서 금융시장의 위험선호가 살아났다. 낸시 펠로시 하원의장은 지방정부 지원을 골자로 하는 다음 부양법안을 곧 준비하겠다는 입장을 밝히기도 했다.

■ 안전자산선호 속 美금리 소폭 하락

현지시간 24일 미국채 금리는 소폭 하락했다. 월말 리밸런싱 수요가 있었으나 금리 변동폭은 제한됐다. 유가 급등과 연준의 국채매입 축소 발표 등도 시장에 큰 영향을 미치지 못했다.

코스콤 CHECK(3931)를 보면 미국채10년물 금리는 0.3bp 하락한 0.6040%, 국채30년물 수익률은 0.82bp 떨어진 1.1755%를 기록했다. 국채2년물은 0.88bp 하락한 0.2204%, 국채5년물은 1.09bp 오른 0.3766%를 나타냈다.

연준은 국채매입 속도를 5주 연속 늦추기로 했다. 일일 150억달러 수준에서 일일 100억달러 속도로 늦추기로 했다.

독일 국채금리는 -0.5%를 향해 내려갔다. 독일 국채10년물 금리는 4.9bp 하락한 -0.4747%를 기록했다. 경제지표 부진이 금리 마이너스를 보다 심화시켰다.

독일 Ifo 경제연구소 발표에 따르면 4월 기업 환경지수는 전월 85.9에서 74.3으로 하락해 사상 최저를 기록했다. 시장이 예상한 79.7을 하회하는 수치였다.

유가 상승과 미국 정부의 4차 부양책 발효로 뉴욕 주가는 반등했다.

다우지수는 60.01포인트(1.11%) 높아진 2만2,775.27에 장을 마쳤다. 사흘 연속 올랐으나 보잉 주가 급락 여파로 오름폭이 상대적으로 작았다. S&P500지수는 38.94포인트(1.39%) 오른 2,836.74, 나스닥은 139.77포인트(1.65%) 상승한 8,634.52를 나타냈다.

달러 인덱스는 5일만에 하락했다. 국제유가와 뉴욕주가의 동반 상승으로 자산시장 전반에 위험선호 무드가 조성된 결과다. 뉴욕시간 오후 4시 기준 달러인덱스는 전장보다 0.14% 내린 100.30에 거래됐다.

■ 수급 부담과 한은이 매입하는 구도 감안

올해는 추경이 연달아 실시되는 특수한 해인 만큼 수급을 계속 주시할 수 밖에 없다.

1차 추경의 적자국채는 10.3조원이었던 가운데 2차 재난지원금 추경은 당초 기재부의 적자국채가 없을 것이란 얘기와 달리 3.6조원 가량 적자국채를 발행하는 것으로 정해졌다.

주말 당정과 여야의 의견 조율이 보다 구체화되면서 적자국채 발행 규모도 구체화됐다.

당초 정부는 국비 7.6조원, 지방비 2.1조원을 밑천으로 소득하위 70%에게 9.7조원을 지원할 계획이었다. 즉 추경 7.6조원의 추경안을 계획했었다.

하지만 여당의 총선 압승 후 전가구 지원으로 선회하면서 재난지원금 소요액은 14.3조원으로 늘어났다.

추가로 늘어난 4.6조원 가운데 3.6조원은 국채 발행으로 1조원은 지방비로 충당하려다가 세출 조정을 통해 해결하는 것으로 전해졌다.

3차 추경은 고용관련 적자국채 9.3조원 플러스 알파다. 1차 추경 당시 국회에서 삭감됐던 세입 경정분 2.4조원이나 세수 부족 등을 감안할 때 20조원을 넘을 것이란 관측도 보인다.

특히 40조원 가량의 기간산업안정기금채권도 감안해야 한다. 이 정부보증채까지 감안하면 향후 수급 부담이 만만치 않은 것이다.

하지만 비상시국인 만큼 한은 역시 평소와는 다르게 대응할 수 밖에 없다. 한은이 국채, 정부보증채 등을 적극 매입하면서 금리 상승을 제어할 수 있다는 점을 감안해야 한다. 한은은 국가가 보증하는 채권을 수 있다. 이미 이주열